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日10年期公債 標出負殖利率

日本政府1日首度以負殖利率標售出10年期公債，金額共2.2兆日圓，平均殖利率為-0.24%，表示日本政府借錢還能收到利息；且競標率達3.2倍，凸顯市場需求強勁，及日本銀行實施負利率對債市的影響。

這次標售公債的票面利率為0.1%，結果以101.25日圓的平均價格賣出。換言之，標到1萬日圓公債者，每年要付2.4日圓給政府，才能得到借錢的權利。

10年期公債的市場殖利率2月9日起已跌到零以下，但3月1日是新標售10年期債首次出現負殖利率。

標售結束後，10年期市場殖利率最低曾降到-0.075%，20及30年期公債殖利率也分別降到0.46%及0.765%的空前低位。

由於日銀可能再擴大購債，使市場預期殖利率將持續下降。美銀美林銀行利率專家大崎順彥表示，「需求出乎預料之強，且預料整個3月的公債需求均強；但市場可能過於投機，將使震盪加劇」。

巴克萊銀行專家認為，10年期日債已經過熱；日興證券公債專家竹山指出，「市場沒有多少公債可買，供給不足更加嚴重；投資人害怕拋出後買不回來，因此不願出手」。

經濟學者表示，殖利率下降使日本政府有機會擴大財政支出，以刺激經濟。

安倍內閣前經濟顧問竹中平藏表示，政府今年稍晚時將準備實施約500億美元的擴大支出計畫，「政府應發行必要的公債；只有在經濟恢復健康後，財政才能健全」。

日債強勢，但美債3月卻可能回檔。

經濟學者預測，3月底時10年期美債殖利率將由目前的1.7%回升到1.84%，價格約下跌1%，主因油價及股市已趨穩定，市場對「安全資產」的需求減弱，且預料2月美國就業將繼續增加，投資人將體會到美國有通膨壓力。

2016-03-02 經濟日報 編譯任中原／綜合外電

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