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債券殖利率暴跌 現隱憂

已開發國家的公債殖利率大跌，正把全球殖利率都拉下水，連台灣和立陶宛的公債及美國公司債都無一倖免；而隨著投資人不斷追捧高收益，若利率彈升或債信惡化，投資人恐面臨損失。

華爾街日報11日報導，全球經濟成長疲軟、通膨低迷，以及對未來展望的高度不確定性，以及許多國家央行將利率調降至負數，均導致投資人一窩蜂湧入政府公債，使美國、歐洲和日本的債券殖利率不斷下滑。

即便美國8日公布的強勁就業報告曾使標普500指數一度漲至接近歷史新高，但美國10年期公債殖利率卻隨即降至接近1.366%的歷史低點，主因是投資人在就業報告一公布、債券殖利率短暫回升時，就大量買入公債。債券殖利率與價格成相反走勢。

隨著這些避風港市場的殖利率不斷下滑，投資人正開始尋找其他殖利率更高的目標，造成到期日較長的債券、新興市場債券和風險較高的公司債殖利率也受衝擊。

標準人壽投資主管凱利說：「全球債市的殖利率正出現技術性下滑…愈來愈多債市跌至負殖利率，而投資人也開始轉向較小的市場找尋替代品，導致殖利率的下滑速度不斷加劇。」

電子交易平台Tradeweb指出，立陶宛10年期公債殖利率今年下滑逾二分之一至約0.5%，湯森路透也指出，台灣的10年期公債殖利率也在今年從約1%下滑至約0.7%。

英國上個月的脫歐公投結果也使債券殖利率的下滑力道加重，主因是公投結果所引發的政治和經濟的不確定性，使經濟學家開始調降經濟成長預測。

2016-07-12 經濟日報 編譯謝汶均／綜合外電

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