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亞洲恐引爆第三波金融危機

瑞銀分析師指出，2008年來亞洲各國央行便已調降利率，但民間債務清償率卻節節攀升，企業還債金額的成長速度高於企業所得成長，分析師點名亞洲有債務問題，並且愈來愈嚴重，第三波金融危機引爆點就在亞洲。

債務清償率是償債支出占企業所得的比重。瑞銀分析師吳德愷與麥克里指出，南韓、台灣、泰國、菲律賓、馬來西亞、新加坡、中國及印度的債務成長速度全面超越名目國內生產毛額（GDP）的成長速度。

這種局面導致亞洲各國央行進退維谷，一方面考慮降息拉抬經濟，另方面又擔憂債務大幅成長而考慮緊縮貨幣政策。

亞洲經濟成長趨緩與債台高築，可能衝擊全球經濟成長、大宗商品與經貿往來。瑞銀認為，這是2008年金融海嘯的第三個階段，分析師之所以提出這種看法，主要跟投資人的行為有關。

2009年銀行業崩潰後，西方國家將利率調低至接近零的水準，由於中國等新興市場的景氣正旺，發債殖利率又高，促使國際資金轉往亞洲。

如今亞洲經濟降溫，美國聯準會（Fed）又可能升息，引發資金撤離新興市場。

2015-12-08 經濟日報 編譯鍾詠翔／綜合外電

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