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檯面下「匯率才是央行考量」

央行昨天宣布降息，出乎市場意料，富邦金控資深經濟學家羅瑋指出，台灣經濟面臨「保一」困境，「若央行不降息，會更糟」。國泰世華銀行投研團隊負責人林啟超則指出，台灣物價指數年增率已是負數，央行年底再降息機率提高。

羅瑋指出，央行選擇在九月底宣布降息，主要還是國內外經濟情勢都不理想，台灣ＧＤＰ正面臨「保一」關卡，且不確定性很高；央行此時降息半碼，再配合新台幣大幅走貶，希望能發揮支撐台灣經濟的力道。

但台灣長年低利率，靠降息刺激經濟，到底有多大效果？羅瑋說，央行很明確表態，降息有其必要，「且不做的話，經濟可能會更糟」；但央行也強調，經濟發展還是需要財政政策主導，貨幣政策只是搭配效果。

林啟超指出，目前市場的確是央行形容的「量多價低」，資金充沛，但不能否認，台灣通膨率今年以來持續為負數，再加上油價處於低點，造成台灣一年定存的實質利率達到百分之一點五四五，高於美國的百分之零點九三、南韓的百分之零點六五。

林啟超指出，台灣出口產業競敵是南韓，央行此次降息半碼後，預期銀行業一年定存利率，將下降至與南韓接近的百分之一點三水準，但若從出口及實質利率面向來看，台灣未來仍有降息空間。

一位不願具名的分析師指出，央行昨天在記者會上宣稱台灣「實質利率」過高，有降息空間，只是檯面上原因；檯面下，「匯率」才是央行真正考量。

分析師表示，央行在降息前，已出手讓新台幣貶破卅三元大關，再配合昨天的降息決策，可再進一步打壓台幣匯率；且央行也趁今年下半年以來，外資大賣台股逾千億的前提下「順水推舟」，一方面可將新台幣貶值主因歸咎於外資賣超，另一方面可滿足「貶值救出口論者」的主張。

【記者高詩琴、余佳穎／台北報導】各大經濟預測機構紛紛下修今年經濟成長率，主計總處也於八月下調經濟成長率為百分之一點五六。經濟部長鄧振中昨在立法院答詢立委提問，今年經濟成長率保一有困難嗎？他坦言，有困難，但要盡量去努力。

針對央行降息半碼，鄧振中表示贊同，認為銀行貸款利率將跟著下降，對企業經營或新的投資都有幫助。

鄧振中昨天在立院面對立委楊瓊瓔提問，今年保一有困難嗎？鄧振中先說，會朝主計總處的目標努力。楊瓊瓔再次追問，鄧振中說，當然有困難，但經濟部會盡量去努力。不過，鄧振中昨天下午補充說，他並不是預測今年無法保一，而是指保一的過程中會有很多難題要克服，會盡量努力。

國家發展委員會主委杜紫軍昨出席創業家論壇時，則不願正面回應能否保一，他僅表示，雖然現在第三季經濟狀況不好，但是第四季仍有機會提升，加上景氣燈號分數有機會不會再惡化，間接表達「保一有望」。

【記者吳苡辰／台北報導】台灣「雙率雙降」，央行昨天不僅宣布降息半碼，更持續助貶新台幣匯價，繼前天貶破卅三元後，昨天新台幣兌美元匯率再貶一分，終場收卅三點二六元，續創近六年半新低。

2015-09-25 04:11:08 聯合報 記者孫中英／台北報導

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