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從日本經濟情勢變化看台灣未來可能發展

由於日圓的貶值效應，2012年赴日觀光客只有840萬人，2014年來到1,340萬人，今年至9月則已經超過1,440萬人，據估計今年上看2千萬人。（圖為大陸遊客在東京銀座購物，中新社資料照）
日本政府上周公布了第三季的經濟成長率（GDP），結果是衰退了0.8％，比市場原先預期的-0.2％，衰退幅度更大，而修正後的第二季經濟成長率則衰退了0.7％。連續兩季的負成長，技術上可以認定日本再度陷入經濟衰退的局面，這也是安倍首相2012年12月上任以來，日本經濟第二度衰退。安倍經濟學的效力至此似乎已宣告「效用有限」。

過去幾個月來，日本一連串的經濟數據都非常不理想，包括家庭支出下降、汽車產量衰退、零售銷售下滑、進口減少、出口停滯，以及核心物價下跌等。日本央行於十月底召開的貨幣政策會議，就將今年的經濟成長率從原先預估的1.7％下修為1.2％，核心消費者物價指數增幅則從0.7％下修為0.1％，距離2％的通膨目標，似乎愈來愈遠。上周剛公布的第三季GDP成長率又比市場預期的衰退更多，更令人對日本經濟的未來感到憂心。對於這樣的情況，市場上多半認為日本央行應該會繼續採取擴大寬鬆貨幣政策，以維持日圓弱勢，阻止物價持續下滑和經濟的負成長。

安倍經濟學實施以來到底對日本經濟產生了什麼影響，值得進一步去探討。根據各方的報導，安倍經濟學的確讓日本經濟成長有了起色，而且改變了日本經濟結構的體質和內涵，如今經濟再度轉呈負成長，實在是人口大量老化的不可逆轉現象。我們觀察安倍執政這些年，比較重要的改變包括：

第一，日本的失業率極低，從2010年的5％逐漸下降至2015年的3.5％以下，這在已開發國家中是相當不容易達到的水準，甚至較2008年以前還低，而其15～64歲工作年齡人口的勞動參與率，更達到76％的創紀錄水準。有評論就指出，當數以百萬計的歐美身強力壯人士無所事事的時候，日本卻已達到充分就業的狀態。

第二，由於日圓的貶值效應，2012年赴日觀光客只有840萬人，2014年來到1,340萬人，今年至9月則已經超過1,440萬人，據估計今年上看2千萬人，如果成真，則比原先預訂目標提早5年達成。而今年也可望成為自1971年以來，赴日觀光客首次超過日本出國旅遊人數的一年。觀光客的急速大幅增加，顯然為日本的經濟成長貢獻了不少，如果沒有赴日觀光人口的挹注，今年日本經濟衰退情況勢必更加嚴峻。

第三，就在日圓貶值的期間，日本股市也從2013年初的1萬點上下，走揚至日前接近2萬點，幾乎漲了一倍，對日本的資本市場貢獻很大。然而受到大陸和全球經濟走緩影響，第二季和第三季轉而出現負成長，股市在10月時最低來到17,000點附近，近日又反彈至接近2萬點，以此觀之，日本第四季經濟成長可望優於第三季。

第四，目前日本勞動人口每年以1.5％的速度下降，若年經濟成長只下降了0.8％，顯示其經濟成長表現並不差。換言之，老年人口比例不斷提高的不可逆過程中，加上全球經濟成長遲緩，出口難以擴大，日本低度或負經濟成長很可能變常態。

以日本的變化來觀察台灣的情形，根據國發會今年初的推估，自明年起，我國工作年齡人口每年將減少18萬人，占比約1％，目前15至64歲工作年齡人口有1,737萬人，為人口紅利高峰期。2014年時每6.2名工作年齡人口扶養1名老年人口，到2060年時，每1.2名工作人口要扶養1名老年人口，我們不禁要問，那樣的世界可能存在嗎？而當前真實的狀況是，工作年齡人口面臨就學年齡延長，就業年齡延後，以及中高齡提早退休的「晚入早出」現象，同時勞動市場則有人才外流、大量基層勞力引進的「高出低進」情形，台灣未來陷入低度或負成長，似乎已顯露癥兆。

再看國發會於2014年的另一項人口推計，由於人口老化和生育率下降，台灣人口將自2022年起出現負成長，比起2012年的推計提前了4年，可見我國人口老化的速度加快，而生育率又長期未見改善。目前台灣老年人口比重為12％，至2018年就會達到14.6％的高齡社會，再至2025年，老年人口比重上升至20.1％，進入超高齡社會。日本目前雖然已是超高齡社會，但日本在1985年時的老年人口比例約在10％以上，直至2005年才達到20％，其間經過了20年的逐漸提高，2015年則已來到25％以上。然而台灣從現在開始再過10年就會進入超高齡社會，是老化速度最快的國家，加上前述的工作年齡人口開始下滑，台灣的人口危機看來比日本更嚴重，其對經濟成長的影響更加險惡。

以日本的發展軌跡來觀察，如果外在環境不佳，出口難以成長，台灣可能很快就要面臨經濟萎縮。其中貨幣寬鬆政策勢必不可避免，新台幣可能也要面臨大幅貶值，就像現在的日本。目前總統大選正式展開，台灣吵嚷中看似平和，其實是風雨前的寧靜，國人尚未察覺真正危機的可怕。如果我們不有所警覺，並趕快採取行動去改善困境，惡夢真的很快就會變成現實。

(工商時報)2015年11月27日 04:10 主筆室

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