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美財報周來了 高盛唱衰

美國企業本周開始陸續公布去年第4季財報，高盛公司認為標普500成分股企業受三大因素拖累，2015年可能出現七年來獲利最差的一年。
美鋁公司（Alcoa）預定11日（周一）盤後公布上季盈餘，為第4季財報季揭開序幕。幾家大型銀行也將在周末前公布。

但業者景況欠佳。湯森路透最新的調查顯示，第4季盈餘可能降低4.2%，比一周前預估會下降3.7%更糟。

紐約歐尼爾證券主管波卡利說：「市場瀰漫著對財報季謹慎看待的氣氛。」他說，投資人可能要在頭幾家財報數據出爐後，才會開始覺得安心，或變得更不安。

高盛8日也發表報告，下修對標普500企業2015年、2016年和2017年的每股盈餘估計值，並指出三大因素會反映在企業公布的盈餘數據上。

第一個因素是，能源業者的財報將顯示2015年每股營業利益下滑，是1967年高盛開始記錄相關數據以來首次不增反減。高盛分析師寫道：「能源每股盈餘（EPS）已隨同原油價格崩跌。」

第二，標普500企業的毛利已進入成長鈍化期，在2014年第3 季觸及9.1%的峰頂之後，已下降近1個百分點，一部分反映能源業毛利萎縮。高盛也預估，蘋果毛利率增幅將縮小，使市場失去另一股重要支撐力。原本在蘋果力挺下，科技股毛利率達18.2%，是大盤的兩倍。

第三，經濟成長有再度減緩的風險。高盛預估，2016年和2017年，美國國內生產毛額（GDP）可望以平均2.2%的年化成長率擴張。高盛指出，今年美國GDP成長率每變動100個基點，相當於標普500的EPS增減6美元。高盛估計標普500企業2015年的EPS負成長7%，2016年成長11%，2017年成長8%。

2016-01-10 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電

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