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財報季開鑼 美企上季獲利堪憂

中國景氣放緩，導致美國交出史上最糟的開年第一周表現，而隨著美國財報季11日開鑼，投資人要擔心的事情也愈來愈多，因為美國企業的獲利預料將再次下滑。

標普500指數成分股企業上季獲利預料將連續兩季下滑，這種情形在景氣衰退期外十分罕見。儘管美國勞動市場出現反彈，美國經濟成長仍不夠快，無法推升企業獲利，也無法刺激曾快速發展的開發中經濟體，導致美國出口額大幅減少。

這些因素在任何時間都會令人擔憂，但投資人現在更是緊張。美國股價即便經歷2015年的下滑及今年第一周的暴跌，仍然十分昂貴。

以諾貝爾獎經濟學獎得主席勒（Robert Shiller）為名的「席勒本益比」同樣也發出警訊。席勒本益比比較企業股價與其過去十年的獲利得出比率，目前美股本益比是25，遠高於長期平均值18，顯示美國股價已愈趨昂貴。

BMO私人銀行投資長艾比林（Jack Ablin）表示：「當（投資人）的期待破表，就會產生問題。」

美國企業11日開始公布第4季財報。根據標普Capital IQ的數據分析，標普500指數成分股企業的每股盈餘預料將比去年同期下滑5.5%，而在第3季已下滑1.4%。市場另預期，企業營收將連四季下滑。

First Standard Financial首席市場經濟學家卡迪洛（Peter Cardillo）說：「除非全球景氣回升，要不然會愈來愈難產出亮眼的獲利。」

2016-01-12 經濟日報 編譯謝汶均／綜合外電

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