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脫歐效應 英美可能降息

英國公投決定脫離歐盟後，對疲於拉抬經濟成長的全球央行帶來另一棘手挑戰。市場揣測，主要國家央行可望維持寬鬆貨幣政策，英國和美國甚至可能降息。

投資人預期各國決策當局將採取行動緩和英國脫歐的衝擊，激勵全球股市勁揚，美股三大指數漲1.2%至1.4%，道瓊工業指數漲207點（1.2%）至17,616點，歐股也漲逾2%，國際油價也漲約2.7%，回到每桶約49美元。

一些人士預期，英國央行最快可能下周降息，但也有人認為央行會按兵不動，以免在英鎊急貶之際、刺激通膨竄升。整體研判，英國央行降息機率大於升息，甚至可能重啟量化寬鬆（QE）刺激方案。高盛和美銀美林都預測，脫歐衝擊可能導致英國經濟萎縮，但英國不應該不會實施負利率。

英國脫歐觸動全球資金避險潮，連帶推升美元並摜壓美國公債殖利率。美元升值打擊商品市場並導致金融條件吃緊，不利依賴海外營收的美國企業。分析師說，美元升值本身就是一種貨幣緊縮，降低聯準會（Fed）今年升息的迫切感。債券市場如今預期，Fed未來數月甚至可能降息，升息時點可能延到2017年中或2018年。

由於英國脫歐可能衝擊歐洲經濟復甦，歐洲央行（ECB）可能把基準利率降得更低，或擴大現行QE計畫的規模。

英國脫歐也造成資金湧入日本避難，推升日圓一度升破100日圓兌1美元大關。市場預期日本銀行（央行）7月可能把進一步調降負利率或擴大QE。

中國人民銀行已下調人民幣兌美元匯率，調幅為2010年來最大。但人行更擔心資本外流、經濟成長減緩和人民幣匯率。

台灣國發會主委陳添枝表示，英國脫歐對台灣短期金融干擾有限，但對未來出口影響仍需審慎注意。他說，歐洲市場占台灣出口比重達9.1%，英脫歐對歐洲經濟與政經整合所帶來的負面效應，中長期對台灣出口不利。

2016-06-30 經濟日報 編譯湯淑君、記者何孟奎／綜合報導

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