新百王證券

油價穩定、經濟回升 負殖利率債券可望退燒

全球負殖利率公債總額首度突破10兆美元，占金融市場的比重持續升高，主因多國央行競相採取寬鬆政策，以及投資人對公債狼吞虎嚥。但專家指出，由於油價及金融市場趨穩，負殖利率債券的熱度可望消褪。

依據惠譽信評機構的數字，5月負殖利率公債總額達10.4兆美元，比4月增加5%，以義大利、日本、德國及法國的負殖利率公債增加最多。義大利1年半到3年期公債首次淪為負殖利率。負殖利率公債的期限也不斷延長，涵蓋德國7年期及日本10年期債。

惠譽分析師葛洛斯曼表示，「原因除了央行的寬鬆措施，投資人也急於追尋高品質的投資標的。」各國金監機關要求銀行業增加資金緩衝部位，使銀行資金逃向公債。

面對負利率公債，投資組合經理人、避險基金及壽險公司處境困難，等到公債到期時反而會有損失。但基金經理人卻爭相湧入，因為各國央行買債將使價格上漲。

巴克萊銀行的數據顯示，德國公債目前平均殖利率為-0.1%，而年初到5月底的報酬率已達4.2%，主要靠價格上漲。日本公債平均殖利率為0.06%，同期間報酬率更達5.2%。

富國投資研究所專家沙馬納表示，最近油價穩定，及已開發國家的經濟弱勢回升，將抑制負殖利率債券的增加；而且美國公債殖利率仍為正數，將吸引資金轉入美債。

2016-06-04 聯合報 編譯任中原／綜合外電

新百王證券股份有限公司
營業員：曾坤琦(三省一生)
地址:高雄市前金區中華三路11號B1
發富專線：07-2118888
分機電話：07-2118888轉212
聯絡專線：07-2414748、07-2419575

委任期貨商：大昌期貨股份有限公司
證券商許可證號：100年金管證總字第0066號