林奇芬

·理財教母

2021年9月13日 週一 上午11:49·5 分鐘 (閱讀時間)

 

 

 

美歐景氣仍維持不錯表現，各國央行是否也該開始為退場做準備了呢？澳洲央行本月起開始縮減購債規模，歐洲央行也表示第四季起，將開始溫和縮小購債規模，美國聯準會尚未行動，但資金收縮幾乎已經成為市場共識。近期歐美公債殖利率小幅上揚，股市也面臨高檔震盪壓力。歐洲股市今年以來走勢強勁，但近期可能面臨一些震盪壓力，歐股基金還有續航力嗎？

美國經濟略微放緩，股價遇亂流

1. 美國近期疫情升溫，8月非農新增就業縮小，聯準會褐皮書也顯示，美國經濟略有放緩趨勢，讓市場預期聯準會不至於太快採取縮減行動，上週美國10年公債殖利率小幅上揚，收1.34%，美元指數持平收92.6。公債、投資級債小幅震盪，高收益債維持正向。

2. 蘋果預計9/14發布今年新品，但法院判決不應該限制消費者僅能用蘋果平台購買各類應用程式，蘋果股價下跌。雖然預估企業第三、四季獲利仍可維持成長，但漲幅可能在第二季觸頂，因此近期股價有些漲不動的現象，道瓊、S&P500周跌幅分別為2.1%、1.6%，那斯達克、費半周跌幅分別為1.6%、0.4%。短線小心震盪風險。

3. 拜登與習近平上周再次通話，打破中美外交僵局。但會後美國卻表示將按照貿易301條款，對中國大陸的產業補貼政策進行調查，中美關係似乎難以緩和。

歐股高檔震盪，日股走勢強

1. 歐洲第二季經濟成長率季增2.2%、年增率14.3%，優於預期，歐洲央行會議預估今年經濟成長率為5%、通膨率2.2%。9日會議決定，適度下調第四季的PEPP（緊急購債計畫）購債速度，總金額1.85兆歐元（2.2兆美元）的資產收購計畫，或許不再需要全額買足，比美國提早表態減碼QE。上週歐股小幅下跌，德股周跌幅1%、法股持平，英股周跌幅1.6%。

2. 在歐洲準備貨幣寬鬆政策逐漸退場之際，日本銀行總裁黑田東彥卻表示，即使疫情過後，日銀寬鬆貨幣政策將持續實施，直到達成通膨率2%為止。日本近期疫情持續上升，有19個行政區緊急狀態持續至9月底。但上周在首相退出競選的激勵下，日股大漲，日經指數周漲幅3.5%。但韓國股市相對表現疲弱，周跌幅2.3%，已經跌破半年線，需要留意修正風險。

3. 台股上週呈現震盪走勢，上半場有科技股領軍上攻，但下半場科技股漲勢受限，週五在航運股轉強下回升，周跌幅0.2%。近期類股輪動快速，呈現區間盤整。

陸股反彈，新興市場修正

1. 中國8 月出口年增率由19.3%升至25.6%，進口年增率28.1%升至33.1%。但是8月生產者物價指數（PPI）年漲9.5%，創下13年高點，主要原因是大宗商品包括煤炭及鋼材等價格大漲。而8月消費者物價指數（CPI）年漲0.8%，年漲幅連三個月下滑。國務院副總理劉鶴表示要支持數位經濟與基礎建設，但同時新聞出版署也約談遊戲業者，放緩遊戲審批，對網路監管並未放鬆。上週上證指數周漲幅3.3%，挑戰今年新高。深證指數周漲幅4.1%，有機會站回季線，恆生指數周漲幅1.1%，連續三周收紅，陸股呈現止跌回穩。

2. 新興市場股市與債市都呈現小幅修正走勢。印度股市維持偏多格局，但信實集團與Google合作的手機因為晶片短缺，延後上市時間，上週印度股市周漲幅0.3%。東協股市短期反彈後，呈現盤整走勢。巴西股市疲弱，近期總統波索納洛抗議司法不公，質疑明年總統大選公正性，巴西股市周跌幅2.2%，跌至年線附近。俄羅斯股市上周小跌0.5%，仍維持多頭結構。

3. 上周油價盤整，艾達颶風後墨西哥灣恢復生產緩慢，另外，中國表示要釋出戰備石油以抑制商品通膨壓力，近月布蘭特原油收每桶72.8美元，近月西德州原油收每桶69.7美元，呈現盤整走勢。歐央率先表態要縮減購債規模，上週黃金下跌，每盎司收1788美元，周跌幅0.3%。另外，原物料相關運價上周下跌，BDI周跌幅8.9%、BCI周跌幅13%。CRB指數小跌0.7%。

歐央提早收縮資金，歐股基金仍維持正向

歐洲景氣持續復甦，歐洲央行對今年經濟成長率預估有5%，近期會議決定，原先持續至明年3月的緊急購債計畫總金額1.85兆美元，自今年第四季起，將開始溫和縮小購債規模。顯示歐央對於歐洲景氣復甦更具信心，提早收縮資金腳步比美國還快。

歐洲股市今年以來成長強勁，不過8月之後呈現橫盤走勢，一方面是Delta病毒再起，一方面也是擔心通膨壓力上揚。8月歐元區通膨率來到3%，是少見的高水準，也讓歐央提早縮減購債金額。

整體來說，歐元區仍處在持續復甦軌道，歐洲股市仍偏正向看待。只是近期國際股市有漲多獲利回吐壓力。投資人若持有歐股基金仍可續抱。若空手可以等修正後再找機會布局，定時定額投資人可持續原先計畫。但後續仍需要觀察美股走勢，若美股漲多修正，也會拖累歐股表現。

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