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BIS：全球經濟 面臨三大風險

國際清算銀行（BIS）13日在最新報告中指出全球經濟的許多問題點，包括中國成長趨緩、美元走強和大量美元計價公司債，在在都將為新興市場帶來風險。

BIS在13日公布的最新季報中指出，中國經濟減緩和美元升值，為新興市場帶來雙重挑戰：一是成長前景減弱，尤其是商品出口國；二是美元計價的公司債若以本國貨幣計算，債務負擔將加重。

BIS首席經濟學家伯里歐（Claudio Borio）表示：「我們看到的不是一次性地震，而是壓力的釋放；這些壓力是多年來沿著主要斷層帶逐步累積而來。」

伯里歐指出，另一個風險是新興市場經濟體的信用流動減少，新興國家將較難透過發行大量美元計價債券來籌資；當美元走強時，又會進一步推升借貸成本。他說：「資料顯示，全球流動性走向分歧。流入中國、俄羅斯和巴西等國的信用特別疲弱。」在此同時，流入新興市場中非銀行借款者的美元計價信用，自2009年來已成長近一倍至3兆美元以上。

在經濟成長充滿不確定性和商品價格滑落之時，中國、印度、匈牙利和俄羅斯等新興國家的央行，近月來也採行寬鬆政策。

BIS的報告指出，「過去數月來，貨幣政策轉向已成為市場重要的成長驅力…雖然聯準會（Fed）升息時點的不確定性提高，但美國和其他國家的利差仍有相當差距，並對匯市有重要影響」。

伯里歐也一再重複BIS近年來所提出的警告，表示金融市場對貨幣政策太過依賴，以至於無法處理因生產力疲軟和高額債務導致的經濟負擔。他表示：「期待貨幣政策能治癒所有全球經濟問題，是不切實際且危險的想法。」

2015-09-14 03:48:47 經濟日報 編譯劉品佳／綜合外電

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