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權證報價「時差」 券商叫苦

台股個股與權證報價撮合有5秒時間差，這短短5秒，卻是專業權證套利者獲利來源，近期有更多專業機構法人躍躍欲試，券商急得跳腳，部分券商大賠幾次已考慮退出，券商公會呼籲，證期局能將兩者商品報價調整為一致。

台股個股撮合時間為每5秒撮合一次，權證撮合則是採逐筆競價，由於權證追蹤的標的是個股，兩者存在著5秒差，存在龐大套利空間，這種現象在全球金融商品市場相當特殊。

法國興業證券在去年參加台灣證券交易所權證專題研討會，了解到台股的權證報價與個股竟然有5秒價差，認為此現象相當不不可思議，即便是1秒的價差，都對造勢商造成相當大的傷害。

券商公會與證交所不斷與證期局溝通，惟針對此，證期局副局長張麗真表示，券商應該提高設備、精進交易軟體程式，現階段證期局抱持維持現況。

業者回應指出，每一家券商手上握有的權證檔數相當多，既使因應證期局要求將電腦交易系統調整為6毫秒，仍無法抵擋特定且具攻擊性的程式交易套利單，這中間的競逐是以1毫秒來計算，而券商遇到的挑戰是個股與權證差了5秒。

據了解，不少國內外專業法人投資機構，看到權證的套利商機，已經躍躍欲試，寫好程式交易軟體進入此市場，搶進套利商機，讓券商膽戰心驚。

業者表示，近期券商將5秒價差風險算入報價，報價經常不合理，券商權證部門慘賠幾次後，減少發行檔數，權證成交占比重降至2%以下，市場愈來愈萎縮。

2016-03-03 經濟日報 記者王淑以、簡威瑟／台北報導

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