新百王證券

投資專家：安全資產不安全

大量資金持續湧入高股利股票、公債及低震盪股票基金等安全資產，使價格超高，投資專家因而警告：「安全資產中已不再有安全」。

Tiger 21超高價值型投資網站創辦人尚南菲德表示，以往能夠獲得安全收入的投資標的，例如高股利股票、公債及表現穩定的共同基金，現在都因量化寬鬆措施導致資金湧入，使價格上漲到超出基本面的水準。

由於利率偏低，高殖利率股票成為大熱門，例如先鋒股利成長基金過去三年的規模已倍增至306億美元，而過去六個月間又增加30億美元；先鋒為保護基金的長期報酬率，已宣布這支基金不再接受新客戶。該基金今年來表現打敗83%的對手；過去12個月總報酬率（含股利）為7.2%，優於標普500指數的5.4%。該基金的前三大持股分別是微軟、好市多及UPS，占總資產的9.4%，這三支股票表現都優於大盤。

在公債市場，美國10年期公債一向被視為避險天堂。去年8月殖利率為2.2%，目前已降到1.5%左右，而標普500成份股的平均股利率降到2.1%。

尚南菲德指出，以往人們投資債市是為取得收入，投資股票是為賺取價差；「現在人們看上股市的股利，對債市反重視價差，因為債市已經沒有所得可拿」。

標普全球市場情報指出，資金可能再度回流債市。標普500股利率與10年期公債殖利率於2015年5月達到平衡點，之後標普便回檔到今年2月中，總跌幅為14%；股、債報酬率一旦再觸及平衡點，股市又將回檔。

低震盪股市基金也受到投資人青睞。這類基金的表現比標普大盤略遜，但特點是波動幅度小。其中規模最大的USMV基金的資產規模已由一年前的50億美元，擴大到150億美元以上。

2016-08-01 經濟日報 編譯任中原／綜合外電

新百王證券股份有限公司
營業員：曾坤琦(三省一生)
地址:高雄市前金區中華三路11號B1
發富專線：07-2118888
分機電話：07-2118888轉212
聯絡專線：07-2414748、07-2419575

委任期貨商：大昌期貨股份有限公司
證券商許可證號：100年金管證總字第0066號