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金管會鬆綁 800億銀彈可進台股

為有效引導壽險龐大資金「錢」進台股及ETF（指數股票型基金），金管會昨天宣布，將計算保險業投資台股及ETF風險資本適足率（RBC）的風險係數，分別調降5％及19％，將提高金融業進場買股意願，估計可為台股增加800億元銀彈。

由於風險係數降低後，計算投資台股或ETF的RBC風險係數可降低，代表業者下半年買台股或ETF所須提列的風險資本會較少，儘管目前台股已達9000點水位，但市場解讀金管會仍維持政策做多；金管會保險局副局長施瓊華說，放寬後估計保險業可投資台股及ETF額度約增800億。

金管會表示，目前保險業投資股票、基金、ETF等標的，在衡量RBC風險時，是依「加權股價指數」原則，但未將「現金股利」因素考慮進去。

依保發中心研議結果，股票等相關風險係數若採「加權股價報酬指數」計算，將現金股利一併加入，不僅具有經濟意涵，也較現行採加權股價指數的計算方式更能反映投資報酬率。

因此，金管會改採「加權股價報酬指數」計算，將現金股利「還原回去」，昨天公布調整保險業計算105年度RBC的股票等相關資產風險資本計算方式，讓業者可及早進行資產配置的規劃。

調整後，國內股票（含股票型及平衡型等受益憑證）的RBC風險係數，調降5％；國內股票型ETF的風險係數，調降19％。不過，國內上櫃普通股、國外已開發市場及新興市場股票（含股票型ETF、股票型及平衡型等受益憑證）的RBC風險係數則分別調增0.4％、6.6％及16.2％。

調整後，依104年資料試算國內股票型ETF風險資本影響，整體ETF平均風險資本約為國內上市普通股風險資本84%，顯示「投資ETF風險資本普遍可較投資股票低且穩定」。以保險業投資ETF為例，RBC風險係數從0.2274降為0.2165後，壽險公司若投資100元買國內股票型ETF，自提風險資本從22.74元降為21.65元，可用銀彈將增加。

2016-08-03 聯合報 記者沈婉玉／台北報導

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