理財專欄作者：黃逸強

近幾年來投資指數型基金ETF已成顯學，券商積極發行各類型ETF，投資人也捧場買進，根據投信投顧公會統計，台灣ETF規模逼近新台幣二兆元，總受益人數更高達有150萬人。不過今年受武漢疫情衝擊，金融市場劇烈震盪，有些ETF面臨下市危機，投資人要小心，買股票可能變壁紙，買ETF也可能會清算下市。

進場前搞懂遊戲規則

元大原油正2（00672L）是震盪幅度最大的一檔ETF，從年初的19.4元跌到0.8元，跌幅高達96%，會跌這麼慘主要的原因有國際油價暴跌、它是期貨基金、又是槓桿型二倍的ETF，所以會跌得更多，縱使後來油價稍有反彈，它也無力回天。

國際油價急挫帶來大批熱錢湧入原油商品，元大原油正2首次募集200億不敷使用，一再追募額度，還曾躍居全球最大的石油槓桿類商品，由此可見台灣人的神勇與愛賭性格。期間溢價折價幅度擴大也沒人在乎，相信沒人會去看基金淨值，以至於會用3塊的價格去追買1塊的商品，還創下最高40多萬張的融資。又是二倍又用融資，這也賭太大了，既是如此就該願賭服輸風險自負。

買ETF要注意，每個商品屬性都不一樣，尤其期貨基金沒漲跌幅限制，槓桿二倍是風險很高的。台灣證券交易所的網站ETF專區裡，有標註了期貨、槓桿及反向型ETF的投資風險：

1. 期貨有轉倉成本

2. 歐美市場之時間差風險

3. 期貨及現貨價格或有差距

4. 期現貨之正逆價差影響追蹤誤差

5. 每日動態調整侵蝕獲利

6. 正向倍數或反向報酬率僅限於單日

熱賣商品要注意

今年有幾檔商品受投資人青睞，一是「元大台灣高股息優質龍頭基金」，標榜投資高股息及優質龍頭股，獨特的「月月配、年終配」配息模式，方便退休族只需一檔基金，即可輕鬆擁有現金收益，至今報酬有11%。

另一檔是「國泰ESG永續高股息ETF基金」，有ESG加持獲利好又配息高，在短短不到二個月的時間，股東人數竟然超越了已上市17年的老牌ETF元大五十，但報酬率卻是-3%。

為什麼會這樣？因為發行的時間點不一樣。元大龍頭基金在三月下旬發行，那時大盤受疫情影響從高點回跌三千多點，是在一個相對低點進場；而國泰ESG在七月中掛牌，大盤已反彈了三千多點，是在一個相對高點進場，所以選到好基金也要在好時機進場。這也印證的那句話「難賣的基金績效好，熱賣的基金績效差」。

了解自己的投資屬性及需求

高股息基金是存股族最愛，因為穩定配息勝過銀行定存，而龍頭基金月月配可滿足退休族所需，不需月配可考慮同公司元大高股息ETF，追求績效的可選元大五十ETF，同期報酬率有45.7%。這些都適合長期投資，基金規模大、單純、流通性也夠、費用又低，投資人買了就不用傷腦筋。

建議不會停損的人不要買代號後面有「L」的槓桿型或「R」的反向型ETF，它們有內建「吸血」功能，很多費用藏在裡面，並不適合長期持有。以台灣投資人的習慣，一個月就算長了，所以只能做波段搶短，見好就收賠錢就閃，捨不得賣只會愈放愈爛，一不小心它又下市了。

目前掛牌交易的ETF有一百多檔，不能隨便買，要避開淨值低、交易量低、規模小的基金，這些都可能有下市的危機。

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