富蘭克林證券投顧指出，美國疫苗施打速度快於多數國家，今年夏天有望朝著群體免疫目標邁進，加上政府推動大規模財政刺激計畫，今年美國景氣及企業獲利可望明顯改善。（圖片來源／pixabay）

經濟數據支持市場對復甦前景的樂觀期待，抵消通膨擔憂的影響，帶動美股周線上漲，史坦普500指數上周（截至5月28日）收在紀錄高點附近，多位聯準會官員認為，疫情消退與需求釋放，未來數月物價因供應瓶頸而被推高並不令人驚訝，但這應是暫時現象，美國財長葉倫則預估通膨上升可能持續到2021年底，之後才會有所回落，不過，聯準會可能在未來幾次會議上討論放慢資產購買步伐，拜登上任後美中貿易代表首次通話，截至目前尚未對川普的對華政策做出重大調整。

另外，拜登政府發布上任以來首份完整預算提案，下一財年聯邦支出超過6兆美元，其中對公司及富人稅也將大幅提高，此預算案仍需得到國會的批准，總計史坦普500指數上週上漲1.20％至4204.11點。(彭博資訊美元計價，統計期間為5/24~5/28，含股利及價格變動)

未來一週市場展望與觀察指標，分別為ISM指數及非農就業等經濟數據、政策進展。

1.經濟數據：五月ISM製造業及服務業指數、五月非農就業報告，四月營建支出，聯準會褐皮書，主席鮑爾及官員談話。

2.拜登政策提案進展：拜登政府與共和黨持續就基礎建設計畫及資金來源等問題進行談判，雙方就規模、內容及資金來源分歧仍大，協商仍需要時間，若分歧難化解，不排除民主黨最終可能採取預算協調程序來推動法案通過。

逢回分批佈局美國創新成長+價值補漲題材

富蘭克林證券投顧表示，通膨、貨幣政策動向、財政政策進展以及經濟重啟速度將牽動股市，但回歸基本面，美國疫苗施打速度快於多數國家，今年夏天有望朝著群體免疫目標邁進，加上政府推動大規模財政刺激計畫，今年美國景氣及企業獲利可望明顯改善，在基本面支持下預估美股即使出現短線震盪將無礙其中長期多頭行情。

類股輪動加快之下，隨著經濟前景轉佳，循環及價值股因受惠經濟重啟預期仍有回升空間，科技股近期走勢雖較為震盪，但經適度調整後，加上創新帶動的長期結構成長趨勢不變之下，值得中長期投資，建議投資人以創新成長+價值補漲雙題材，逢回分批或定期定額皆宜。

聯準會官員重申鴿派政策立場、美歐經濟前景樂觀，新興股市走揚

美國經濟數據報喜且政府將持續擴大支出，強化投資人對於經濟動能回升的樂觀預期，加以聯準會官員重申鴿派政策立場同時淡化通膨擔憂，推升新興股市走揚。中國緊縮政策與市場流動性下滑之擔憂有所緩解、人民幣升值與外資買盤回流，加以美中貿易代表首次通話提振市場信心，陸股週線走強。

印度新冠肺炎新增確診人數自4月底、5月初高峰下滑，強化經濟前景改善信心，印度Nifty指數揚升至歷史新高價位；巴西5月通膨年增率由6.17％攀升至7.27％，略低於預期，同期消費者信心指數由72.5攀升至76.2，巴西股市由消費性耐久財類股領漲收高。總計過去一周摩根士丹利新興市場指數上漲2.39％。 (彭博資訊美元計價，統計期間為5/24~5/28，含股利及價格變動)

未來一週新興市場的展望與觀察指標重點則是中國等主要國家PMI、南韓出口貿易以及印度央行利率會議。

1.經濟數據：中國等主要國家5月製造業/非製造業PMI、南韓5月出口數據、印度與巴西第1季GDP數據，及印度央行利率決策會議。
2.印度疫情與經濟評估：現階段印度官方防疫限制措施不若去年全國進行封鎖般嚴格，因此對經濟活動的負面衝擊相對較低，這是印度股市5月以來表現強勢的原因，印度央行預期也將維持寬鬆政策環境，加以監管變革等利多，將支撐成長前景。

總經環境有利新興股市表現，各國投資機會多元

富蘭克林證券投顧也表示，新興市場經濟已由倚賴商品輸出轉向倚賴科技發展，透過領先的創新技術進而改變整個新興市場的產業發展模式，數位創新尤為需要密切關注的趨勢發展，同時也留意能受惠於新興市場消費滲透率提升與消費升級長期趨勢的企業。

在疫情期間加速發展的數位轉型與創新，已轉化為能夠創造出更多的自由現金流量，現金流量有助資產負債表的去槓桿，並且透過股利發放與買回庫藏股，回饋至投資人手中，同時推動企業採用更為強化的公司治理標準以及較佳的資本紀律，以上所述將推動新興市場企業能有更高品質的獲利展望。

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