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過去一周市場回顧

歐美股市

聯準會強調漸進升息，激勵股市上漲

市場揣測巴黎恐怖攻擊事件不會對經濟產生重大影響，聯準會會議紀錄顯示決策者認為美國經濟足夠強勁，能夠承受最早下個月加息，同時強調未來升息步調將是漸進式的，企業併購活動亦協助推高股市，激勵美歐股市周線上漲。

美國10月消費者物價指數月比成長0.2%，3個月來首次攀升，扣除食品及能源後亦上漲0.2%，同期工業生產因電力需求減緩及石油產業減產月比減少0.2%不如預期，但製造業工業生產成長0.4%優於預期，10月新屋開工月減11%至7個月低點，所幸同期建築許可成長4.1%至年率115萬戶，優於預估，上周初請失業救濟金人數處於40年低點附近，10月領先指標上升0.6%，為6月來首見上升。德國11月ZEW調查預期指數意外升至10.4，為8個月來首度上升，惟英國數據欠佳，10 月消費者物價指數年減0.1%，為今年第3個月出現負值，10 月零售銷售月減0.6%不如預期。

新興股市

市場正面看待聯準會升息，股市反彈

中國10月信貸數據不佳增添經濟前景擔憂，市場揣測巴黎恐攻事件不會對經濟產生重大影響，且期待歐洲央行有更多寬鬆，聯準會會議紀錄顯示決策者認為美國經濟足夠強勁，能夠承受最早下個月加息，市場反應為利空出盡，新興股市反應正面，周線收紅。總計過去一周摩根士丹利新興股市指數上漲1.96%、摩根士丹利新興市場小型企業指數上漲1.60%。

以美元計價的拉美指數周線上漲4.07%。據央行調查，經濟學家本周維持巴西今年經濟成長率預估為-3.1%，但巴西總統羅賽芙重申財政部長李威的職位不會異動，巴西總統羅賽芙的兩項撙節財政法案在國會過關，預計可在未來四年裡，為國庫省下124億美元的支出，因而減輕市場對巴西財政問題的擔憂，巴西股市周線上漲3.49%。

以美元計價的東歐指數周線上漲4.63%。法國空襲敘利亞引發中東供給中斷的擔憂，油價止跌，且俄羅斯與美國可能聯手打擊恐佈組織伊斯蘭國 (IS)，投資人期待西方國家對俄羅斯的制裁行動可能減輕，投資人信心增強，俄羅斯股匯齊漲。

亞洲股市

看好美國經濟前景，亞股走揚

聯準會利率會議紀錄顯示，該行看好美國經濟前景但強調將採取漸進式的升息步調，激勵投資信心，掩蓋法國恐怖攻擊事件所引發的地緣政治風險擔憂，亞股周線走揚。日本部分，日圓匯價貶值帶動日股走揚，惟日本第三季GDP年化季增率為-0.8%，連兩季下滑且萎縮幅度甚於預期，經濟數據不佳略壓抑日股漲勢。

中國國家主席習近平指出，全球經濟儘管持續復甦但仍面臨不確定因素，加以本輪新股發行仍沿用舊制將產生資金排擠效應、融資保證金比率提高等利空因素影響，陸股一度由中小型股領跌走弱，不過全球股市走揚仍帶動陸股盤勢，且人行周四於市場進行200億人民幣七天期逆回購操作，規模較前一周增加一倍，陸股周線收紅。

債市

政治風險降低，新興債市反彈

花旗全球政府債指數過去一周上漲0.51%，聯準會公佈利率會議紀錄顯示，決策官員認為12月升息應該是適切之舉，同時強調未來升息步調將是漸進式，支撐美國公債收紅0.38%。法國遭遇恐怖攻擊，以及市場對歐洲央行12月可能有進一步寬鬆政策期待下，歐洲公債上漲0.86%，其中德國發行兩年期公債殖利率創紀錄新低為-0.38%，德債領漲，較高息的葡萄牙和西班牙公債漲幅更達1.89%及1.02%(彭博資訊，截至11/19)。

政治風險降低，推升花旗新興國家美元主權債指數上漲0.50%，美銀美林新興國家原幣債指數上漲0.21%(換算回美元收紅0.93%)。

匯市

升息預期激勵美元指數，唯獲利賣壓收斂漲勢

過去一周美元指數上漲0.27%至99.26。聯準會12月升息預期持續發酵，一度推升美元指數來到7個月新高，聯準會利率會議記錄中亦提及12月升息是合適的，但將採取循序漸進式的升息，美元自高點回落。

歐洲央行官員鴿派談話壓抑歐元盤中一度跌至1.07元以下，惟英國央行成員表示內需穩健復甦，英鎊升值0.24%。商品出口國貨幣不畏油價及大宗商品價格維持低檔，由馬幣周線上漲2.24%領漲，巴西里拉反彈1.43%，澳洲央行利率會記錄顯示經濟已有改善，支撐澳幣上漲0.93%。

美國緩步升息的態度支撐亞幣升值，韓元在穆迪信評表示基本面強勁下升值0.80%。日本央行維持每月80兆日圓的購債規模不變，但第三季經成長再度陷入衰退，日圓貶值0.33%。

(彭博資訊，截至11/20下午4:00)
資料來源：富蘭克林證券投顧2015-11-21 聯合晚報 本報訊

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