林奇芬

·理財教母

2021年11月15日 週一 上午10:18·4 分鐘 (閱讀時間)

 

 

 

全球都面臨通膨上揚壓力，雖然許多央行主張，通膨只是短期現象，但有越來越多人認為，這種說法可能過度樂觀。通膨上揚，牽動利率動向，也影響消費意願、企業獲利。現階段以能源受惠最大，同時在股債市都面臨震盪壓力下，黃金也異軍突起。

美基建案過關，通膨考驗隨著而來

1. 美國10月消費者物價指數年增率(CPI)高達6.2%，創下30年新高，讓市場擔心聯準會未來收縮資金行動加速。美國10年公債殖利率收1.57%，周漲幅8%。美元指數收95.13，周漲幅0.8%。債市仍呈現震盪走勢。

2. 美國基建法案拖延多時終於過關，激勵美股再創新高，金屬、礦業股上揚。不過，因為擔心通膨壓力，使美股呈現高檔震盪，最終周線收黑。上週道瓊周跌幅0.6%、S&P500周跌幅0.3%、那斯達克周跌幅0.7%、費半周漲幅1.1%。

3. 特斯拉執行長馬斯克表示要賣股票繳稅，拖累特斯拉股價下跌，周跌幅10%，另有一檔新電動車Rivian掛牌，股價立刻衝高，已經成為第二大市值汽車股。科技股上下震盪，超微、美光、Nvidia持續上揚。

歐股小漲，台股站上均線

1. Refinitiv預估歐洲第三季整體企業獲利成長60%，以能源股成長最高，其次是工業與基本資源類股。德國11月ZEW企業景氣指數意外上升，提升市場信心。美歐就鋼鋁貿易關稅達成停戰協議，有利歐洲鋼鋁出口。上週歐股小漲，德股周漲幅0.25%、法股周漲幅0.72%、英股周漲幅0.66%。

2. 上週亞洲股市呈現盤整，日、韓股走勢持平，台股企業財報亮眼，股市緩步上揚，周漲幅1.2%，再度站上所有均線。日圓、韓圜小幅走貶，新台幣小升。

拜習會登場，新興市場反彈

1. 中國10月消費者物價指數年增率1.5%，生產者物價指數年增率13.5%，創下26年來新高，顯示通膨壓力持續。市場猜測北京可能放鬆打擊房地產力度，推升地產股上漲，但中國官煤表示穩地價、穩房價、穩預期三穩方向不變。另外，拜登簽署安全設備法，持續禁止對華為、中興等設備採購，本周(11/15)拜習會將透過視訊會晤，能否化解中美僵局仍須觀察。上週陸股反彈，上證指數周漲幅1.3%、深證指數1.6%、恆生指數周漲幅1.8%、稍見止跌跡象。

2. 油價續強衝擊印度通膨壓力，印度政府調降汽柴油燃料稅，帶動汽車股、電信股走強，上週印度股市周漲幅1%，維持緩升走勢。東協維持小幅震盪走勢。巴西零售萎縮、通膨上揚，但原物料股上漲推升，巴西股市周漲幅1.4%。墨西哥央行升息1碼，基本利率來到5%。油價跌，俄羅斯股市修正，周跌幅3.5%，但仍在季線上方。新興市場股市小幅反彈，新興市場債也小幅反彈。

3. 油價今年以來漲幅大，美國可能釋出戰備儲油(SPR)或禁止美國原油出口，以壓抑油價漲勢，上週油價呈現震盪走勢。近月布蘭特原油收每桶82.1美元，周跌幅0.7%、近月西德州原油收每桶80.8美元，周跌幅0.6%。通膨擔心升高，推升金價上揚，上週金價最高到每盎司1868美元，收1863美元，周漲幅2.5%，突破所有均線呈多頭格局。

油價維持高檔，金價反守為攻

近期市場關注話題是通膨上揚，但此也表示油價、原物料等價格上漲的趨勢。今年以來能源基金表現相對優異，雖然目前美國持續關注油價變化，試圖釋出戰備儲油來降溫，但若OPEC+仍維持不增產態度，以及今年聖嬰現象冬季提早來臨，增加用油需求，短期內仍支撐油價走勢，也讓能源基金維持正向。

另外，環保議題當道，對替代能源需求也持續增溫，環保能源基金、替代能源基金等，趨勢上仍持續看好。此外，近期通膨上揚，也推升金價走勢，上半年金價呈現上下波動走勢，但近期突破所有均線，呈現上揚格局，推升黃金基金成為上周表現最亮眼的族群。

以上三類基金，今年第四季仍有表現機會，但後續仍要觀察油價走勢，以及央行貨幣政策而定。若已有相關基金可續抱，若空手可等回檔小幅布局，但需要持續追蹤油價與金價走勢。

可觀察基金