我在上週的專欄中提到，美國總統拜登召集會議重新聚焦通膨，因為通膨並沒有明顯趨緩現象，因此建議投資人，面對近期的反彈，仍應採相對保守態度因應。而美國上週公布的5月消費者物價指數年增率為8.6％，創下逾40年來的新高，美國股市也因此出現較大幅度修正。

從這樣的數據來看，短時間內聯準會轉向寬鬆的說法，應該都不會再出現，甚至在7月的公開市場委員會中，還有升息3碼的可能。

聯準會的緊縮政策大家應該不陌生了，而歐洲央行則是在上週宣布，將會加入緊縮行列。

歐洲央行主席拉加德在上週的會議中提到，歐洲央行將於7月開始停止購債，並且於7月的會議中升息1碼，9月的升息幅度，則是可能會超過1碼，但並未提及任何縮表計畫。嚴格來說，這看起來並不是一個很激進的緊縮計畫，但歐洲股市仍連續兩天出現重挫。

最主要原因在於，歐洲央行上一次升息已經要追溯到2011年4月了，當時也是因為糧食與油價大漲，導致通膨快速上升，歐洲央行於是升息1碼，但在那之後就爆發了歐債危機。這也是為什麼市場反應如此激烈的原因，畢竟上一次升息的結果並不是太好。

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