吳栢妤

·Yahoo財經特派記者

2022年12月27日 週二 下午12:52

 

 

在通膨降溫的情況下，2023年該如何配置投資資產？有27％的經理人看好政府公債將成為表現最好的資產，超過看好股票的25％，扭轉過去10年投資人資產配置偏重股票的局勢，現階段經理人更看多債券、防禦性資產以及現金。

 

12月美國密西根大學調查顯示，消費者對未來1年通膨預期下滑至4.4%，創1年半新低，預期2023年通膨下滑仍是大趨勢。展望未來，根據CME利率期貨顯示，2023年2月利率會議升息1碼機率達63.4%，顯示美國升息腳步放緩，美債醞釀回升契機。

90％經理人預期通膨將放緩 比例創高

此外，12月美銀美林經理人調查報告顯示，經理人風險情緒相對改善，現金配置比重已連續兩個月下滑至5.9%，有90%的經理人預期全球通膨將放緩、比例創紀錄來最高，預期美國消費者物價指數將在未來12個月降至4.2%。通膨降溫與預期升息步調放緩下，有27%的經理人看好政府公債將是2023年表現最好的資產，其次為股票的25%、企業債24%。相較於過去十年投資人的資產配置偏重股票，經理人現階段最看多債券、防禦性資產及現金。

停止升息期間為美債投資時機

國泰基金經理人鍾郁婕表示，隨著通膨壓力逐漸下降，美國聯準會有望持續放緩升息步伐，長期而言有利於資金回流債券類資產，債市上漲機會多，如基於政府信譽所發行美國公債，擁有穆迪給予的Aaa最高國家信評，不僅廣受投資人歡迎，市場也大多將其當作資產避風港。且根據歷史經驗顯示，在升息循環末段，停止升息期間是投資美債好時機，特別是長天期美債，因存續期間較長，資本利得空間相對具爆發力。

法人分析，目前金融市場正在歷經較長時間的高利率環境，債券資產會是目前不可或缺的投資配置。由於明年景氣走向仍具不確定性，故建議投資人可關注高評級長天期債券，如對於景氣下行風險抵禦能力較強的美國公債與投資級公司債，同時還有債息作為下檔保護，建議投資人在目前升息放緩的投資環境中，可開始定期定額配置債券ETF，除了有債息入袋外，還有機會抓住債券價格回升的收益契機。

（審核：葉憶如）

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