2022年股、債齊步走跌，台股大盤蒸發22%，而跌逾1成的債市則是摔出甜甜價，投資等級債殖利率一度逼近7%。隨通膨及升息腳步趨緩，市場押注美國利率即將見頂，資金先行流入債市卡位。而這波大風吹的火苗也燒進台股，近2週官股買超前10大中債券ETF共佔4檔，另外，國泰投資級公司債（00725B）受益人數較上月暴增近4成。

繼美國消費者物價指數（CPI）年增率逐月縮窄，Fed升息步伐也自3碼降至2碼，市場預期升息走入尾聲且將迎來政策調整的契機，資金開始上演大搬風，不僅美元指數近一季貶幅近1成，10年期美債殖利率自10月高點4.338%，至今下滑約20%，顯示對利率政策較敏感的領先指標已提前轉向。

投資人嗅到債市的投資機會，不僅元大美債20年（00679B）近月成交量衝上1.1萬張，較一季前成長近2倍，國泰投資級公司債12月受益人數狂增近38%居冠，而中信優先金融債（00773B）及元大美債20正2（00680L），亦分別成長約17%及10%，可見債券ETF的交投情況增溫。

此外，八大公股銀行也加入布局債券的行列，截至11日為止，近10日共買入元大美債20年9467張，位居買超排行榜第3名，元大投資級公司債（00720B）、元大美債20正2、中信高評級公司債（00772B）等債券ETF，同樣名列TOP10。

街口投信指出，根據上週五公布的美國非農就業報告，12月新增非農就業人數再度高於市場預期，但平均時薪增幅下降，導致市場樂觀解讀勞動力市場緊縮狀況有所緩和，並強化對於Fed暫停升息週期的預期，且12月ISM製造業指數下滑至榮枯線以下的48.4，表明聯準會先前的升息最終可能對經濟產生影響，帶動10年期美債殖利率大幅下跌31.68個基點。

央行利率政策方面，美國就業市場數據持穩，但無法扭轉市場對經濟前景的悲觀預期。另外，多位聯準會官員雖然認同放慢升息進程，但仍強烈捍衛下半年不降息的鷹派立場，與市場認為利率不會升至5%以上的立場相左，分歧情況恐導致金融市場出現劇烈震盪的風險，此也增加債券ETF的投資吸引力。

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