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外資串聯 要讓「鴻矽戀」分手

外資考量矽品引進鴻海將使矽品股本膨脹、損及長期股東持股權益等因素，直言「違背公司治理」，將在矽品10月15日股東臨時會，針對「修訂公司章程」（以提高資本額），及「修訂取得或處分資產處理程序」議案投反對票，使「鴻矽戀」能否過關遭遇阻力。

根據統計，外資截至上周五（25日）為止，持有矽品股權達53.58%，外資在矽品股東臨時會的態度，成為「鴻矽結盟」是否成局的關鍵。一旦矽品股東臨時會提出議案因多數外資否決而無法通過，矽品將面臨無法透過換發新股引進鴻海結盟，達到稀釋日月光持股比重的目的。

多數外資認為，矽品引進鴻海將大舉膨脹股本，稀釋每股獲利比率超過12%，利益遭到嚴重侵蝕，因此，除了積極參與日月光所提的公開收購應賣作業外，還一舉讓參與應賣矽品股數高達發行總數的36.83%。

據了解，這股不滿情緒仍持續串聯，將在矽品股東臨時會相助日月光，對矽品藉提高額定資本額和鴻海換股案投下反對票。一家美系外資高層指出，矽品與鴻海的垂直整合立意固然不錯，但矽品董事會倉促決議透過換股，膨脹矽品股本，已損及股東長期持股的利益，而且未與股東交換意見就決議，未受尊重，因此不樂見矽品透過換股結盟鴻海。

法人分析，若矽品股東會議案未過關，不僅「鴻矽戀」恐因而喊卡，日月光將成為矽品最大股東，恐引發矽品既有客戶疑慮，開始轉單。

此外，外資長期給矽品的評價高於日月光，就是看中矽品的公司治理及長期穩定配息，但此次矽品經營團隊，在持股偏低下斷然決定提高股本，且與鴻海換股價值偏低，甚至在不讓鴻海拿出任何現金下，就持股矽品高達21.24%的股權，完全違背公司治理精神。

另有外資認為，矽品與鴻海結盟方式很多，包括雙方成立合資公司等，但直接稀釋矽品股本，相較日月光是直接拿出352億元現金收購矽品股票，顯然日月光比鴻海更具誠意。此外，過去與鴻海結盟的多項案例，最後均被鴻海主導，擔心矽品引鴻海結盟，長遠占不到好處。

全球半導體封測二哥美商艾克爾台灣區總經理梁明成日前指出，日月光與矽品整併，兩家公司現有客戶可能為尋求分散產品過度集中單一夥伴的風險，轉單至艾克爾，讓艾克爾因而受惠。

2015-09-30 04:24:00 經濟日報 記者簡永祥／台北報導

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