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彭博資訊專欄／日本啟示錄 貨幣政策有極限

價格機制當然重要，而供需曲線的邏輯迄今也仍顛撲不破。價格機制運作正確，資金會流向最具生產力的領域，且經濟將有效率地運作；如果出錯，一些瘋狂之事就會發生，且可能造成嚴峻的後果。

日推負利率 百貨業意外受惠

未來一周市場展望

拉美、亞洲貨幣政策 背離

從2015年12月以來，拉丁美洲與亞洲新興經濟體之間在貨幣政策上明顯「背離」。拉美國家央行持「鷹派（緊縮）」態度，亞洲新興經濟體卻展現「鴿派（寬鬆）」立場。

四原因…歐洲陷通縮陰霾

市場高度預期歐洲央行（ECB）本周四將再祭出貨幣寬鬆政策，目的是要拉抬通膨。但上周公布的數據顯示，歐元區2月通膨率跌入負值，為五個月首見。為何此地區的物價持續低迷不振？據專家分析，主要有四大原因：油價便宜、歐元升值、薪資偏低、企業投資停滯。

負利率政策成效 國際清算銀行打問號

各國央行負利率政策...恐幫低通膨倒忙

經濟學家指出，各國央行雖警告通膨預期持續低迷，但央行採取的「負利率」政策，並使公債殖利率降到負數時，反而可能只會把通膨預期壓得更低。

信評業示警 負利率將吃掉銀行獲利

亞洲各國央行紛紛跟進降息等寬鬆貨幣政策，中國大陸一再雙降，惠譽、穆迪、標準普爾近日發出銀行業重新評估，包括新加坡、台灣、中國大陸的銀行業風險正在推高，風險來源即放款疲弱，信用風險率上升。其中，中華信評預估，台灣銀行業的淨利息收益率（NIM）今年會從去年的1.1％，進一步被壓縮，任何新增大型壞帳都將吃掉銀行的微薄獲利。

權證報價「時差」 券商叫苦

台股個股與權證報價撮合有5秒時間差，這短短5秒，卻是專業權證套利者獲利來源，近期有更多專業機構法人躍躍欲試，券商急得跳腳，部分券商大賠幾次已考慮退出，券商公會呼籲，證期局能將兩者商品報價調整為一致。

全球將面對的不是通貨緊縮，而是通貨膨脹

2016年一開始，全球金融市場出現了一波熊市，中國上證股市在最近半年左右的時間股價驟跌50%，德國DAX和日本日經225大跌30%，英國FTSE大跌23%，美國道瓊工業指數三季內兩度大跌2500點，最慘的NASDAQ指數，半年的時間累積最大跌勢接近20%，全球金融業和投資人擔心2008年的金融海嘯再度重演，因為除了股市短時間內暴跌，國際油價從110美元以上的價位，大幅下跌超過70%到30美元以下，最低價格比2009年的金融海嘯還低，全球通貨膨脹似乎消失了，全球熱錢持續流出新興市場和中國，人民幣擴大貶值，彷彿2016年就會爆發全面性的金融風暴。

日3大銀行：日圓貶勢告終

歐元區通縮陰霾不散

經濟差復甦緩…景氣燈號連8藍

國發會今天下午公布1月景氣對策信號，由於國際經濟復甦慢速拖行，國內各項經濟表現也未見好轉，景氣燈號持續亮出第八顆代表「低迷」的藍燈。

去年12月景氣燈號亮出第七顆藍燈，綜合判斷分數為14分，九項構成景氣對策信號指標，僅貨幣總計數M1B為綠燈，今年1月各項指標仍未見好轉，依舊僅M1B亮出綠燈。

電價十年內不大漲？研究員：未必能如願

準總統蔡英文提出10年內電價不會大漲的三項理由。台電公司表示，綠能補足電力缺口有難度。也有研究員表示，綠能應加計調度成本，且能源價格可能一夕翻轉，不見得能如願。

日10年期公債 標出負殖利率

賓士廢氣排放數據 也涉造假

當局29日指出，德國知名的賓士（Mercedes-Benz）公司在一起私人民事訴訟中被控造假，在柴油車中安裝排放欺詐技術。美國環境監管部門已要求這家德國汽車供應商提供尾氣排放數據，以進行調查。

美股盤後 - 道瓊大漲348點收16865點 金融科技領漲

風險權數

風險權數是指銀行在計算資本適足率時，決定銀行須計提多少資本的標準。風險愈高的授信業務，風險權數也愈高，銀行就必須計提更多的資本，才足以承擔可能的風險；資本計提愈多，銀行可能面臨的增資壓力也就愈大。

大陸電商專利入侵 台灣金融業岌岌可危

國民黨立委曾銘宗今(1)日針對金融科技專利舉辦公聽會。他指出，金融科技日新月異，已經對於金融服務造成破壞性創新，國際上申請金融科技專利的情勢已是風起雲湧，然而台灣金融業所申請的專利數少得可憐，僅有20項出頭，在質和量上都不足，加上大陸電商如阿里巴巴和騰訊等都已積極在國內申請金融專利，未來有可能阻礙金融業發展。

鴻夏戀若圓滿 有助於鴻海拼圖更加完整

鴻夏戀暫時喊卡，雙方未來發展的局勢再度受到外界矚目，外界預估這場科技界的聯姻，最終機率至少有8成左右，能夠用「圓滿落幕」畫下句點。專家認為，因夏普握有關鍵的顯示器技術，再加上夏普的技術優於南韓，若鴻海取得夏普後，台日合作抗韓的機率不小，如此也助於鴻海未來有機會能搶下更多來自蘋果的蘋果訂單。