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未來一周市場展望

歐美股市

觀察3/10歐洲央行利率會議及油價走勢

經濟數據：美國經濟數據清淡，僅有包括上周初請失業救濟金人數等少數經濟數據將公布。歐元區留意歐元區第四季經濟成長率、3月Sentix信心指數，以及德國1月工廠訂單及工業生產等數據。

3/10歐洲央行利率會議：央行採取更加寬鬆的貨幣政策可能性高，目前可能實施方案包括降息10~20個基本點、增加資產購買規模或標的種類，或對準備金實施類似日本央行所採行的分級利率體系。富蘭克林坦伯頓集團認為，歐洲央行可能不會進一步擴大QE強度或新增購入金融資產的類別，而可能採取增加可購入資產發行機構名單等較溫和方式，以提升購入機構債的規模。

企業財報：道瓊歐洲600大企業中有福斯汽車等40家公司將公佈財報，根據湯森路透（3/ 3），已公布財報的203家企業中，僅47%財報結果優於預期，2015年全年企業獲預估成長4.4%，其中如通訊、循環性消費品、工業、金融及科技均有雙位數的成長率。

新興股市

觀察巴西通膨、OPEC減產與否、資源價格

富蘭克林證券投顧表示，一名已被逮補的巴西執政黨工黨參議員可能出庭作證，巴西總統羅賽芙與前總統魯拉涉及巴西石油的貪腐案，打算轉為汙點證人。尚無法確定羅賽芙是否真的涉入貪腐案，而且依巴西親羅賽芙的國會勢力來看，要達到2/3的彈劾門檻仍有頗大變數。彈劾案進行的時間越長，將使得巴西政府分身乏術，無暇去處理當前陷入低迷的經濟，甚至可能擴大社會福利來拉攏選民，傷害財政，反而對巴西經濟造成不利影響。但如果彈劾案順利成真，羅賽芙下台，將由副總統接任，巴西當前的政策也不致於有太多轉變，使得巴西經濟情勢是否能夠好轉，將由全球大宗商品走勢來決定。

如果彈劾案發展順利，巴西股市未來將脫離底部，來到較高的位置來做大區間整理，巴西股市可能還有10~15%的漲幅，匯率也可能出現5%以上漲幅，但如果彈劾案不如預期，巴西股市不排除重測之前低點的40000點以下價位，但中長期走勢還是需看原物料走勢而定。

亞洲股市

觀察中國貿易數據、日本GDP、南韓利率

經濟數據：留意中國2月重要經濟數據，包含進出口貿易、物價指數、貨幣供給、外國直接投資與外匯存底等，其中進出口數據預期仍將疲弱。此外，日本將公佈去年第四季GDP成長率終值，預估萎縮幅度將較先前初估值加重，南韓央行將舉行利率決策會議，依據彭博資訊對分析師所作調查顯示，南韓央行可能將基準利率調降一碼至1.25%。

中國兩會：中國人大、政協兩會於3/3、3/5召開，中國國務院總理李克強進行政府工作報告、公佈經濟成長率目標。每年兩會之所以受到熱烈關注，乃因兩會後往往會產生當年重要的投資概念，今年兩會熱點在於供給側改革，可關注五大任務具體實施工作方案，此外，有關一帶一路、養老、強國強軍、大數據、雲端運算、中國製造2025、新能源與智慧汽車、體育與環保等，都可能是兩會將審議通過的「十三五規劃」細則裡重要內容。

債市

觀察各國利率變化及美歐經濟數字

利率會議：馬來西亞(3/9，預期持平於3.25%)、加拿大(3/9，預期持平於0.5%)、紐西蘭(3/10，預期持平於2.5%)、歐元區(3/10，預期持平於0.05%，應會有進一步刺激政策)、韓國(3/10，預期降息一碼至1.25%)、秘魯(3/11，預期升息一碼至4.5%)、波蘭 (3/11，預期持平於1.5%)

經濟數據：美國數據較為清淡，1月消費信貸和週四公布的近周初次請領失業救濟金人數變化較值得留意；歐洲地區需留意1月工業生產、零售銷售，2月失業率、消費者物價指數等。

匯市

觀察全球重要經濟數據及央行動態

留意歐日第四季經濟成長率及德國通膨，中國也將公佈進出口等重要數據。

央行動態部分留意馬來西亞、加拿大、紐西蘭、歐元區、韓國、波蘭等將召開利率會議，其中韓國可能降息一碼。

另市場預期歐元區可能調降歐洲央行存款授信額度利率10個基本點至-0.4%，或採取分級利率體系。

美銀美林認為(3/3)，歐洲央行的措施可能對歐元產生負面的影響，但影響可能偏向短暫，價格已經反應了調降存款利率10個基本點的水準。

資料來源：富蘭克林證券投顧 2016-03-06 聯合晚報 本報訊

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