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日通膨達標時間 恐延後

日本銀行（央行）對受到抑制的「春鬥」薪資談判日益感到失望，加上油價持續下探，據傳央行可能調降通膨預估，也讓28到29日舉行的貨幣政策會議結論難以預料。

日銀總裁黑田東彥曾公開表示，以就業市場緊縮及企業獲利大增來說，薪資漲幅顯然受到抑制。黑田的說法已獲得央行委員會呼應，甚至有部分消息人士預測下周會議可能將下個財政年度核心通膨率預估下修到低於1%，並延後達成2%目標的時間。如果再度延後預估時間，將是不到一年內第三度延期。目前央行預測達成2%通膨目標的時間，是截至2017年3月止的六個月內。

日本大型企業工會在春鬥談判中尋求較小幅度的調薪，下一會計年度的基本薪資調升幅度極有可能小於今年，顯示通膨預期並未提升。黑田曾表示，他期盼加薪的預期與正面的產出缺口可以推動日本達成通膨目標。

薪資調漲幅度有限引起廣泛關切，凸顯日銀本月政策決議仍難定論。摩根大通18日已將預測日銀擴大貨幣寬鬆的時間點提前到4月，也不排除在1月29日就出手。日圓走強將不利薪資談判，也讓央行的2%通膨目標更加遙遠。

市場預期日銀將下修通膨預測，但僅少數分析師認為將調降到低於1%。此外，一般認為日銀應該會將2017年財政年度的通膨預測維持在1.8%，藉以主張日本仍在達成目標的軌道上，只是步調緩慢得令人失望。

2016-01-21 經濟日報 編譯林奕榮／綜合外電

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