新百王證券

日圓飆升、股市失血…安倍經濟學快垮？

日本力圖重振經濟的努力已面臨極大困境，日股嚴重失血加上日圓重啟升值走勢，對日本首相安倍晉三的成長計畫帶來嚴重威脅。

法新社報導，在全球市場巨大波動之際，安倍上周五（十二日）與日本央行總裁黑田東彥緊急會談，商討因應之道。這波全球市場動盪，已令「安倍經濟學」實施後日本股市的漲幅回吐殆盡。

日經指數已自去年夏天高點回跌約百分之卅，而日銀雖然實施負利率，日圓兌美元匯率上周升值將近百分之四。

日本十五日公布的第四季國內生產總值（ＧＤＰ）數據受到市場關注，許多經濟學家預估上季日本經濟將萎縮大約百分之零點七。

分析師警告，這可能會對安倍的寬鬆貨幣政策帶來致命打擊。Teneo顧問公司政治風險分析師哈里斯：「風險不在於日本會面臨到迫在眉睫的金融危機或是安倍政府可能崩潰，而是安倍的經濟計畫完全無法能達成其解決通縮問題的目標。」

「安倍經濟學」三箭計畫，即擴大政府支出、貨幣寬鬆措施及結構性經濟改革，一開始的確有效。日圓急貶提振了日本出口業者獲利，帶動日股大漲，但經濟的持續成長難以實現，外界也批評他並未全力進行經濟結構改革。日本宏觀顧問公司主管大久保卓治說：「決策人士沒有真正幫助日本體質恢復強健，讓經濟持續成長。他們基本上已經失敗且難辭其咎。」

日銀的負利率政策用意是不讓銀行在日銀存放過多資金，但許多觀察家認為這個舉動顯示日銀已無計可施。日圓近來的升值則是外部因素，包括大陸成長趨緩、工業國需求降低，讓避險買盤搶進日圓，日銀和安倍政府對此難以著力。

日圓升值不利日本出口業，可能影響企業獲利，讓企業更不願意響應安倍政府號召，幫員工加薪，連帶效應就是民間更不敢消費。安倍如今必須決定明年四月是否依照原計畫將消費稅由百分之八提高至百分之十，如果照進度實施，將更不利消費。

2016-02-15 聯合報 編譯陳韋廷／報導

新百王證券股份有限公司
營業員：曾坤琦(三省一生)
地址:高雄市前金區中華三路11號B1
發富專線：07-2118888
分機電話：07-2118888轉212
聯絡專線：07-2414748、07-2419575

委任期貨商：大昌期貨股份有限公司
證券商許可證號：100年金管證總字第0066號