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安倍經濟學 三箭都落空

日本經濟從1989年11月股市崩盤迄今，第3個「失落10年」已經過半，仍未見到擺脫蕭條、邁入復甦的曙光，「安倍經濟學」也顯然全面失敗。

日本泡沫經濟已破滅26年，目前仍在與通貨緊縮、零利率、銀行業疲弱、人口持續老化等沈痾搏鬥，還間歇地出現經濟負成長。

2012年首相安倍晉三主政，提出「三支箭」計畫，統稱為「安倍經濟學」，誓言將使日本經濟重新動起來。

第一支箭寬鬆貨幣政策，目標是壓低日圓兌美元、韓元、新台幣與人民幣的匯率。日圓從2012年12月時的1美元兌75日圓，眨到目前約112日圓左右，同期間日本出口稍稍增加，顯示第一支箭至少收到一些短期效果。

第二支箭擴大公共支出卻誤射。

政府並未減稅及擴張支出，反而提高消費稅率，結果導致2014年第2季經濟萎縮1.9%，第3季再萎縮0.6%，出現兩年來的第二次的經濟衰退，第4季也僅溫和成長0.4%。

在第三支箭─結構改革方面，具體措施包括放寬移民、婦女進入職場、提高零售網效率及清理銀行壞帳等措施，然而政府卻僅是射出空包彈。

經濟蕭條不同於常態的景氣循環，因為蕭條是基於一些結構性障礙，妨礙資本形成、投資、就業及成長，必須進行結構性改革，但政府卻遲遲未能落實。

日本僅剩的政策工具就是使日圓貶值，拉高進口物價及通膨，但現在連日圓貶值策略都告失敗。儘管已實施負利率，但今年來日圓升值約8%，在十種主要貨幣中最強。

由於「安倍經濟學」的「三支箭」都已失敗，日本經濟可能將再度陷入停滯。2015年第4季又是負成長，2016年也不看好，經濟復甦依然無影。

2016-03-29 經濟日報 編譯任中原／綜合外電

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