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美製造業復興 恐已畫句點

美國5月就業報告為美國經濟展望蓋棺論定。總就業人數僅增加3.8萬，遠低於預估；其中製造業就業減少1萬人，是四個月內第三次減少，且是連續第三個月低於去年同期，顯示金融海嘯之後幾年來美國製造業的復興恐怕已壽終正寢。

上周公布的「就業機會與勞工轉業調查」已現端倪。由於製造業缺工人數達到15年高點，因此製造業就業疲軟很可能是因為勞工供給不足，而非需求不足。

再者，製造業缺工人數與雇用人數比率也升到空前高點，顯示雇主很難找到工人以補足空缺；而且製造業裁員人數也處於此波景氣循環的低點，大部分部門的裁員人數都比上一周期的任何時點都少。而過去一年來製造業薪資的升幅超過整體升幅，且差距持續擴大。

如果製造業因缺工使勞動成本上升，雇主可能提高現有勞工加班薪資；如果要讓現有勞工的產出逼近極限，只能提高薪資，吸引其他產業的勞工加入製造業。

但還有另一種可能性，且結果將使美國經濟更加困難。雇用者可能決定將產出維持在目前的水準，而不求擴張產出。這種情況可能正在發生，製造業缺工嚴重、且就業量持續減少，便是明證。

更糟的狀況，將是雇主認定無法在美國找到足夠的員工，以應生產的需要，因而決定將生產基地外移，以尋求更廉價、更充裕的勞工。

美國聯準會（Fed）真正面對的問題，在於目前整體就業及經濟成長仍平淡之際，如果因為製造業勞工成本上升，而導致通膨持續上升，Fed該如何因應。Fed是否會選擇扼殺經濟成長，以壓制通膨升高？這個問題的答案，將是決定未來兩年美國經濟展望的關鍵。

2016-06-13 經濟日報 編譯任中原／彭博資訊12日電

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