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全球債市泡沫化風險升高

歐洲、日本和英國的央行大舉收購債券，已推升全球債券價格至令人目眩的新高價位，分析師警告全球債市泡沫化的風險隨之升高。

英國央行（BOE）上周決定恢復大規模購價計畫，預計未來六個月大買600億英鎊（1,010億美元）的政府公債，以提振經濟成長、緩和6月公投決定脫離歐盟帶來的衝擊。

英國央行於是加入歐洲央行（ECB）和日本銀行的行列，繼續推動量化寬鬆（QE）購債計畫，以刺激疲弱的成長。

但英國央行9日收購長期債券時未能買足所需的量，令人憂慮大型機構投資人可能惜售長期債券，在市場供應不足的疑慮發酵下，全球債券殖利率價格飆升，走勢相反的債券殖利率暴跌。

英國10年期公債殖利率10日跌到0.51%的歷史新低；30年期債券殖利率跌到1.3%，也創新低。德國10年期公債殖利率更跌到負0.11%。

反常的是，投資人願意付高於面值的錢買這些債券，這意味若有人買進後就抱牢至到期日，肯定會虧本。分析師指出，這顯示全球債市已進入投機階段，因為買這些債券要獲利的唯一方法，就是找到另一個願意付更高價接手的買家。

不僅英、德公債殖利率陡降，就連西班牙10年期公債殖利率也破新低紀錄，跌到0.9%，比一年前水準腰斬。外國投資人需求狂湧，也把美國10年期公債殖利率摜壓到1.5%。

分析師警告，全球債券殖利率重挫，顯示央行的QE計畫已達到極限。

2016-08-12 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電

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