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全球通縮恐慌再起 打亂升息

2015-07-29 03:43:42 經濟日報 編譯余曉惠／路透倫敦27日電

去年原油和商品價格大跌曾掀起通縮恐慌，如今這種恐慌又捲土重來，投資人和央行為此焦慮不安。通膨低迷將使打亂美、英央行的升息計畫，甚至因此延後升息。
通縮恐慌一部分也因中國股市今夏暴跌而升高，投資人擔心，中國經濟降溫將使全球經濟成長驟降；疲弱的消費者物價也沖淡了美國即將升息的預期心理。

然而，湯森路透商品研究局指數（CRB index）7月重挫10%，跌到2009年初全球通縮觸底以來最低。這代表CRB指數摜破3月的低點，投資人對商品價格不再拖累通膨的假設，也出現變數。

摩根大通經濟學家卡斯曼說：「商品價格處於疲弱的態勢，可能意味全球經濟成長失去動能。」

長時間的通縮將造成傷害，已開發經濟體尤應留心，因這些地區的家庭、企業和政府負債依然沈重。

目前全球的消費者通膨率很接近零，即使美國、英國和歐陸處於復甦，也不足以為物價帶來明顯的支撐力，因為以中國為首的新興經濟體正急速降溫。

如此一來，美國聯準會（Fed）和英格蘭銀行（央行）的升息計畫將變得複雜，還可能延遲。美元和英鎊已在升息預期支撐下攀升，而匯率上升會壓低進口價格，引發通縮。卡斯曼說：「商品跌價、加上美元走強，可能讓Fed放慢升息步調。」

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