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日通膨達標時程 可能再延

知情人士透露，若日圓續強且油價仍低，日本銀行（央行）可能考慮再度延後通膨達標時程，但可能使外界質疑日銀的可信度。
最近的跡象顯示，日銀已調整公開市場操作的做法，從擴大貨幣供給轉向壓低利率。

華爾街日報報導，日銀打算在4月27日至28日舉行的政策會議上，檢討「在2017財政年度上半年前後」達到2%通膨目標的預測，若匯率仍維持在112日圓兌1美元的價位、且國際油價仍徘徊在目前低檔，官員可能把預估通膨達標日期再往後延。日本財政年度到3月底結束。

若是如此，這將是過去一年來日銀第四度延後通膨達標時程，將使外界更懷疑日銀提振通膨的效力，也將促使各界辯論有什麼別的措施比貨幣寬鬆更有助於抗通縮。

日圓升值壓抑進口物價、降低匯回國的海外收益，並削弱日本出口競爭力。這也對物價構成下跌壓力，企業給員工大幅加薪的機率隨之降低。

日銀前三次延後通膨達標時程時，有兩次同步加碼寬鬆措施，最近一次是1月，當時決定將利率到負0.1%。

在全球經濟疲弱之際，單憑日銀之力要拉抬物價恐怕獨木難支。

日銀體認到擴大貨幣供給無助於提振通膨，已轉而嘗試壓低利率。日銀之前每周透過購債兩、三次的公開市場操作，大量挹注資金至市場，17日卻改為提供無息貸款，包括首度提供2周貸款；18日依照附買回協議收購公債，是五年來首見。

日銀3月14日至15日的會議紀錄顯示，官員激烈辯論實施負利率的利弊，有位官員甚至說「最好撤銷負利率政策」，但唯恐掀起市場狂瀾並打擊日銀公信力，只好暫時維持，另一位委員則表示「絕不可能」撤銷。

2016-03-25 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電

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