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大陸．資金．對策／利用FT帳戶進行利潤分配

台商在F股或A股上市前，可利用FT帳戶進行利潤分配，以保有上市前大量未分配利潤的權益。

大陸台商帳上常見大量未分配利潤，一來是台商不想馬上繳納利潤匯出的10%所得稅稅金，其次是公司日常經營需要現金，一旦把利潤分配掉可能會馬上影響公司現金流，造成台商必須向銀行貸款，支付銀行大量利息，反而吃掉台商利潤的窘況；再加上過去人民幣匯率走升，大陸台商在持有境內人民幣的意願很高，都導致了大陸台商不願意分配帳上利潤。

但自從去年8月人民幣呈現貶值走勢後，台商在大陸境內保有未分配利潤的心態有了很大變化，目前許多台商都願意把未分配利潤匯往境外，關鍵在於台商在大陸的獲利都是以人民幣計價，但在大陸境內既不容易換匯為美元，能使用的人民幣理財工具也不多；反之在境內，台商除了可以自由且合法地將匯出的人民幣利潤換匯為美元，同時境外人民幣換匯為美元的匯率往往也比大陸境內更好，進一步助長了大陸台商想將人民幣獲利匯往境外，改以美元持有的動機。

另一方面，對那些想回台F上市櫃或在大陸A股上市的台商來說，分配過去利潤尤為重要，因為若不在上市前進行利潤分配，將造成上市後新老股東共享過去獲利的情況，形成老股東的損失。

大陸台商進行利潤分配一般都以不影響公司正常現金流為前題，先由境外股東提供擔保，在境外銀行取得借款後，再以外債方式匯入大陸公司補充流動資金，大陸公司再利潤分配到境外給境外股東，境外股東再歸還境外銀行借款，但這樣操作境外股東必須先有能力在境外銀行融資，實務中許多台商境外都只是控股公司，沒有融資能力，也就無法採用這一模式。

新的選擇是利用之前專欄分析過上海自貿區FT帳戶（自由貿易帳戶）進行利潤分配，首先，境外股東先在上海地區通過FT帳戶驗收的甲銀行開立FT帳戶，然後大陸公司將境內不動產或其他可抵押資產抵（質）押給甲銀行作為擔保，甲銀行貸款給大陸公司後，大陸公司匯出利潤到境外股東開立在甲銀行的FT帳戶內，境外股東再將FT帳戶中收到的資金，以外債途徑借回給大陸公司，大陸公司則拿這些資金歸還甲銀行借款。

這種模式既可解決境外股東必須先融資的尷尬，同時台商在甲銀行獲得的人民幣借款，除了比境外股東在境外融資方便外，在大陸境內借人民幣也比在境外借人民幣，在利率上更有優勢，也無需考慮匯率風險，而且如果整體資金都在同一家銀行內流轉，銀行風險低，承作意願也較高，如果台商在大陸的公司外債額度不足，境外股東還可利用FT帳戶資金擔保大陸公司在上海地區銀行取得借款，由於FT帳戶「境內關外」的特殊性，這種擔保不屬於2014年29號文《跨境擔保外匯管理規定》所定義的「外保內貸」，自然無須進行「外保內貸」申報，當然，如果大陸公司資金較為充裕，境外股東也可將FT帳戶資金匯往境外用於其他用途。

(本文發自上海，網址www.myChinaBusiness.com)

2016-08-09 經濟日報 ■周芳（上海富蘭德林會計師事務所銀行與企業融資部

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