林奇芬

·理財教母

2021年10月12日 週二 下午3:07·4 分鐘 (閱讀時間)

 

 

 

股債市場仍然呈現震盪走勢，美國債務上限風險暫時去除，但縮減購債時間表也即將來臨。美中領袖年底可望展開線上對話，舒緩美中緊張情勢，恆生指數近期稍有止跌跡象。東協市場面臨疫情較大衝擊，也造成全球供應鏈生產風險，近期情勢稍有改善，東協市場也呈現緩步回溫跡象。

美債務風險暫緩，新增就業人數不如預期

1. 美國參議院達成短期提高債務上限的協議至12/3，使得10月債務違約風險降低，讓市場松一口氣。不過，風險只是延後並未去除，後續仍需要警戒。但預期11月聯準會開始縮減購債，上週美國10年公債殖利率持續上揚至1.62%，公債、高評等債券下跌，高收益債也面臨震盪壓力。

2. 美國9月非農新增就業人數僅19.4萬人，遠低於預期，但失業率已降為4.8%。供應鏈危機難解，塞港問題未除，再加上美國債務風險，讓美股近期呈現震盪走勢，不過上週周線收紅，指數緩步站回半年線。

3. 經濟合作暨發展組織 (OECD) 週五宣布，全球最低企業稅率 (15%) 的協議已達成，獲得 136 個國家支持，具里程碑意義。

歐洲面臨能源壓力、亞洲股市修正

1. 歐洲天然氣價格來到2008年以來新高，引發能源危機與通膨風險。不過，俄羅斯願意提高天然氣供應，舒緩能源危機。上週歐股震盪，但稍見止跌。

2. 晶片荒同樣影響日本車廠，日本Honda表示10月汽車產量減三成、豐田也表示減產4成，上週日經指數持續下跌，周跌幅2.3%%。韓股三星第三季營收持續成長，但大盤不穩，三星股價下跌，韓股指數周跌幅2%。

3. 台股受美股影響，再加上中國空軍近期持續恫嚇行為，股市呈現震盪走勢，上週雖稍有止跌，但反彈力道不強，周漲幅僅0.4%。

港股反彈，油價續強

1. 中美二國領導人計畫年底召開視訊會議，市場期待能緩和緊張氣氛。但是缺電風險仍持續，山西、陝西產煤大省表示要增加煤炭供應，或可舒緩短期危機。上週陸股在十一假期中，僅交易一日，但港股中騰訊、阿里巴巴等網路股反彈，帶動港股上揚，恆生指數周漲幅1%。

2. 新興市場股市震盪小漲，新興市場債券下跌。印度央行宣布利率維持在歷史低點4%不變，維持經濟成長率9.5%預期，並下調通膨率至5.3%。上周印度股市維持上漲，周漲幅2.2%，但印度也有缺電風險值得留意。巴西9月服務業PMI略為下滑、工業生產年增率小跌，8月零售年增率低於前月，復甦力道趨緩，股市震盪後收平盤附近。油價續強，俄羅斯股市再上攻，周漲幅5%，股價創二年新高。

3. OPEC+會議決定維持原計畫，每日增產40萬桶，不加大供給。由於目前原油庫存持續降低，再加上產量增加有限，支撐油價高檔震盪，再加上天然氣價格居高不下、煤礦價格高，能源供不應求，都推升油價續強。上週近月布蘭特原油收每桶82.4美元，周漲幅3.9%，近月西德州原油收每桶79.3美元，周漲幅4.5%。原物料價格維持高檔，CRB指數周漲幅1.7%。黃金盤整，每盎司收1756美元。

走出疫情衝擊，東協市場緩步回溫

東協市場被視為繼中國之後下一個製造中心，但疫情衝擊嚴峻，讓東協的供應鏈也出現中斷危機。隨著疫苗供應量持續增加，疫情狀態稍微舒緩，東協股市也終於稍見止跌跡象。

東協涵蓋新加坡、泰國、馬來西亞、菲律賓、印尼、越南、寮國、緬甸、柬埔寨、汶萊等國，隨著中美貿易戰與中國生產成本高漲，部分產業持續移往東協生產，台商近年也生產重鎮從馬來西亞、泰國，擴大至越南、柬埔寨等地，全球在東協投資持續增加。

先前因疫情衝擊，東協股市重挫，但近期已有逐漸築底跡象。尤其中國有缺電風險，還有美國牽制、房地產風險等，反而讓東協國家製造中心角色益形重要。雖然全球股市將面臨歐美央行持續緊縮資金的風險，但已經過一短時間整理的東協股市，反而可以考慮小額分批布局，掌握疫情後生產逐漸恢復的利多。

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