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好書導讀／股票期貨理財規劃

【理財優勢】

「股票期貨」近年來在券商的推廣下，已成為名副其實的稅務規劃好工具，再加上近期政策與制度的開放，使股票期貨稅務規劃，甚至避險、投資等功能愈趨完整，投資人一定要好好研究這一門節流的學問，畢竟「開源」不易，而「節流」是我們可以控制的一個選項。

股票期貨賦稅的優勢有那些呢？下列三點為最主要的優勢：

1.個人稅負：

現貨除權息時，部分投資人因為稅負上的考量不願參與除權息，但股票期貨上市後，使用目前資本利得免稅的優勢，將可吸引目前不願意參與除權息的投資人參與股票期貨市場，除此之外，還可以免除2%的二代健保的費用。

2.買賣操作：

現貨除權息期間，現貨信用市場將有一段時間會停止融資及融券交易，對信用市場投資人造成交易上的不便。但股票期貨上市後，因為股票期貨不會有停止交易的限制，將有利於投資、避險等交易的持續進行。

3.股票期貨除權息問題：

股票期貨標的除權息時，權息將完全返還投資人，持有股票期貨參與除權息將不會有額外成本。

【股票期貨理財方式】

既然股票期貨有以上的賦稅優勢，不過投資人要從哪邊開始了解呢？

其實投資人有兩種操作模式，而要使用哪一種操作模式，取決於投資人本身所得稅稅率，以及標的股票的可扣抵稅率兩者孰高孰低。

投資人可以參照本身持股狀況及本身稅率，適當地應用有發行股票期貨的標的股票，就可以規劃相關的理財策略，不過如果標的股票並沒有發行股票期貨，可能就無法利用股票期貨的優勢來進行稅務規劃了。

因此，投資人有下列兩種操作策略可以選擇：

1.如果投資人所得稅率高於標的股票之可扣抵稅率，則可以選擇賣出現貨、買進股票期貨參與除權息之操作模式。

2.如果投資人所得稅率低於標的股票之可扣抵稅率，則可以現股來直接參與除權，達到退稅的效果，現金殖利率愈大，稅務效果更大。

投資人可以自行檢視或試算高股息或高殖利率之個股，皆應有不錯的退稅效果，不過此策略仍存在除權息後價格波動的風險，所以不適用情況如下：

(1)所得高稅率的人

基本上這個族群，可能稅率會比公司的抵扣率高，所以可能會變成，理財不成，反而要多繳稅的情況。

(2)股票行情走勢不佳

通常這類抵扣率高的公司，如果除權息前沒什麼大利空的話，大多都會在除權息日前慢慢漲上去，有時就會提早買，但如果出現利空，或該產業那陣子就不太好，可能反而價差上會賠的比抵稅的多。

(3)配股配息高或低

如果公司只配少少股息，如現金股利0.01，就算抵扣率多高，也不划算。

因此，在第2種模式下，投資人若只是想達到退稅效果，並不想承擔除權息後的價差風險，更是可以在除權前一日放空股票期貨，來達到鎖住價差的風險，既簡單又可以達到節流的效果，或許可以在現在這種加薪速度比不上物價上漲速度的世代裡，提供一個更好的理財方式。

2015-08-18 02:54:43 經濟日報 摘自經濟日報出版《輕鬆投資股票期貨》

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