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貨幣決策模式面臨改變

美國聯準會（Fed）7月會議紀錄顯示，決策官員討論到美國經濟可能已出現基本性改變，因而迫使貨幣政策決策模式也應改變的可能性，包括採用2%通膨目標以外指標，來操作利率決策。

Fed傳統上是以升、降利率作為工具，來約束或刺激經濟。但在今天的低利率環境下，利率已不大可能大幅上升，因此當經濟下滑時Fed也就沒有多少降息的空間，於是迫使決策官員不得不尋找其他替代作法。

會議紀錄顯示，一些決策官員討論到如何在利率長期偏低的環境下執行貨幣政策。紀錄中指出，「為了提升Fed的政策目標，當短期名目利率接近於0時，決策架構應容納其他指標，來補充傳統的決策格局」。

最新數據顯示，美國通膨年增率僅0.8%，英國0.6%，歐元區0.2%，日本為-0.4%，與2%的通膨目標都有段距離。央行實施超低利率卻遲遲無法達成通膨目標，是央行進行貨幣決策時的一大挑戰。決策官員們也體認到一旦再發生金融危機，Fed可能必須加速因應。

2016-08-19 經濟日報 編譯任中原／綜合外電

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