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銀行TRF、DKO慘虧？金管會澄清

人民幣貶值，銀行再傳TRF（目標可贖回遠期合約）及DKO（歐式觸及出場遠期合約）等人民幣衍生性商品，可能有60億美元（約新台幣1,960億元）未實現損失，金管會昨（18）日表示，從目前名目本金新台幣1,351億元來看，這是不正確的數字，而且有非常大的落差。

這波人民幣貶值，投資TRF及DKO等人民幣衍生性商品的客戶，到底有多少未實現損失？

金管會遲不公布數字，市場不斷傳出不同銀行的各種估算版本，上周傳出20億美元，昨天又傳有60億美元，金融股也再度受波及。

金管會銀行局副局長邱淑貞表示，從名目本金來看，60億美元的數字是不正確的，且以外傳的那種推估方式是很不適當的。但邱淑貞不願說明實際數字，只強調離60億美元還有非常非常大段的距離。

根據金管會清查結果，到8月11日止，TRF及DKO目名本金合計有1,351億元，其中金管會最關注的國內的外匯指定銀行（DBU）僅254億元，至於國際金融業務分行（OBU）則有1,097億元。

對未實現損失金額堅持不公布，邱淑貞表示，這些契約尚未到期，且匯率是動態的，不宜以當天一天匯率來看契約損失，金管會已掌握狀況，後續會持續觀察。

邱淑貞表示，DBU主要是國內企金客戶，目前並未接獲任何客訴，顯示客戶及銀行對風險意識都有提升。

銀行局長詹庭禎也表示，現在帳面上的損失都沒有實現，假設過幾天人民幣升值，這些損失就縮小了，甚至可能賺錢了。

為何去年TRF引爆爭議時有公布，今年不公布？他說，當初是因為客訴滿天飛，情況比較緊急，但這次沒什麼客訴。且當時台灣創全世界先例，對複雜型高風險商品建立最大損失上限機制，預防損失無限大。

閱讀秘書／TRF、DKO

隨著人民幣匯率走貶，相關衍生金融商品的風險再度受到關注。尤其是曾套牢一缸子投資人的目標可贖回遠期契約（TRF），以及新興起的DKO（歐式觸及出場遠期合約），這兩種人民幣衍生金融商品。

具有高槓桿倍數效應的TRF。客戶如果押對匯率方向，獲利就是「本金X匯差」；若押錯方向，投資人虧損就是「本金X匯差X槓桿倍數」，目前台灣槓桿倍數一般訂為兩倍，因此，這是一種獲利一倍、虧損加倍投資方式。

DKO也是匯率衍生性商品，均屬高槓桿倍數的匯率選擇權。

這商品的架構，主要是客戶和銀行買一個選擇權、賣一個選擇權，押注一段時間內，人民幣對美元的匯率走勢。DKO訂一個出場價匯率，一但觸及這個價位，就可出場、終止合約。

（記者劉于甄、邱金蘭）

 2015-08-19 03:47:00 經濟日報 記者韓化宇、邱金蘭／台北報導

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